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卓创资讯生猪行业资深分析师李晶
【导语】2026年国家政策力度继续加码 ，有望推进高成本产能去化进程 ，叠加2026年处于产能继续释放的一年 ，上半年养殖端或同时面临猪价长期磨底的亏损 ，以及饲料成本上涨的压力 。2026年产能仍过剩或导致养殖盈利明显缩水 ，政策与市场供应过剩的局面或共同驱动母猪产能加速去化 ，结合成本与盈利预测数据 ，预计3-6月为加速去化期 ，7-9月转为缓慢去化 。
政策力度加码 ，规模企业或保持减产节奏
2026年3月3日 ，农业农村部会同多家头部猪企召开专题会议 ，消息称将全国能繁母猪存栏量进一步下调至3650万头左右的目标 ，较2025年12月的3961万头减少311万头 ，降幅达7.8% 。此次会议提出建立年度生产备案制，对头部养殖企业实施精细化监管 。未来 ，大型猪企需上报年度出栏计划 、母猪存栏调整方案等信息 ，实现产能调控从“软性指导 ”向“硬性约束 ”过渡 。此举可以通过管理“关键少数 ” ，稳定全国猪肉供应预期 ，防止产能大起大落 。备案制的推行也意味着行业监管进入常态化 、制度化阶段 ，企业扩张行为将更加透明可控 。此前 ，《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》已设定能繁母猪正常保有量为3900万头左右 ，而此次消息面的意向下调 ，表明生猪行业供需再平衡的紧迫性趋于严峻 。
结合卓创资讯对2023-2026年能繁母猪年平均保有量 、生猪出栏量与母猪产效对比 ，能繁母猪存栏基础水平连续下滑 ，但随着规模化程度提升 ，母猪产效增速加快 。2026年出栏生猪对应的是2025年3月-2026年2月的能繁母猪 ，截至12月底最新数据 ，该阶段母猪平均存栏量在4026.16万头 ，较2023年减少6.52% ，但按照规模化占比数据推算，母猪产效预计较2023年提升7.17% ，预计出栏量或增至72800万头 ，较2025年增加1.15% 。
产能过剩导致上游全面亏损 ，仅仔猪外销保持微利
随着生猪产能继续释放 ，养殖端或逐步进入亏损状态 。自1月下旬开始 ，自繁自养和仔猪育肥再次转亏 ，且由浅亏逐步转为深亏状态 。进入3月 ，随着猪价跌至10.5元/公斤以内 ，两种养殖模式亏损值均已达到200元/头以上。未来3-4月养殖端出栏量或逐步提升 ，但出栏均重仍在125公斤以上 ，导致市场供应过剩局面短时难以扭转 ，猪价或在10.0-11.0元/公斤持续磨底 ，持续亏损推动养殖端逐步加速减产动作 。
同时 ，据卓创资讯对全行业断奶仔猪成本测算数据显示 ，2025年断奶仔猪成本在276元/头左右 ，源于饲料预期成本提升，2026年预计仔猪断奶成本在282.98元/头 ，仔猪产能更多集中在TOP30养殖企业中 ，与商品猪相比具备一定抗跌属性 。但长期低位猪价 ，以及前期产能去化不足 ，2026年内仔猪育肥意向成本线或由2025年底的300-450元/头压缩至300-380元/头 ，仔猪外销利润预计在10.04-85.59元/头 ，且销量较2025年下滑 ，或难以弥补自繁自养与仔猪育肥模式的前期亏损值 ，也加速养殖端在3-6月调减母猪存栏 。
饲料成本进入上涨周期 ，亦或加速产能触底落地
受饲料原料价格上涨影响 ，2026年理论饲料价格或呈现震荡上涨后下滑的走势 ，其中最高点为6月的2607.32元/吨 ，最低点为11月的2376.32元/吨 。上半年受到主要原料玉米及豆粕价格上涨影响 ，饲料成本或连续上涨 ，将在一定程度上制约二次育肥补栏积极性 。且肥标价差亦在持续收窄 ，肥猪价格优势减弱，也会导致二次育肥或谨慎进场 。养殖端的标猪缺乏二次育肥补栏的消化 ，在屠宰需求无明显增量的情况下 ，猪价或维持长时间低位震荡 ，从而导致养殖端长期处于亏损状态 。目前养殖端成本线在6.5元/斤以下的养殖产能占比在66.68% ，仍有30%左右的产能处于相对较高的成本线 ，饲料成本的继续上涨 ，亦或推动养殖端在上半年加速母猪去化 。
综上所述?
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